La scelta della legge regolatrice è fondamentale per la validità e l’efficacia del trust. Le giurisdizioni di common law differiscono per stabilità normativa, flessibilità, tutela della riservatezza, livello di tassazione e approccio all’intervento giudiziario. È quindi essenziale individuare un ordinamento che offra certezza giuridica, un sistema giudiziario efficiente e strumenti adatti al tipo di trust desiderato (es. discrezionale, di scopo, fixed interest). Occorre valutare anche la compatibilità con il diritto italiano, in particolare in materia di successione necessaria e antielusione, oltre alla facilità di riconoscimento del trust ai sensi della Convenzione dell’Aja del 1985.

Il trustee è la figura centrale del trust: detiene e amministra i beni fiduciariamente per conto dei beneficiari. La sua selezione richiede un’attenta valutazione in termini di affidabilità, competenza, imparzialità e capacità amministrativa. Si può scegliere tra un trustee professionale (come una società fiduciaria) o una persona fisica di fiducia. È altrettanto importante definire con precisione i beneficiari, siano essi nominativi o descritti in termini generici (es. "i discendenti del disponente"). Vanno stabiliti anche i criteri di distribuzione (fissi o discrezionali) e i poteri del trustee, per evitare ambiguità e garantire che gli obiettivi del trust siano rispettati.

L’atto istitutivo del trust (trust deed) è il documento fondamentale che regola la vita del trust. Deve essere redatto secondo i principi dell’Equity e con un linguaggio giuridico preciso, evitando formulazioni ambigue. L’atto definisce gli scopi del trust, la durata, i poteri e i doveri del trustee, i diritti dei beneficiari e le eventuali condizioni di modifica o cessazione. È importante prevedere clausole che assicurino flessibilità e protezione contro eventi imprevisti. Inoltre, si può nominare un protector con poteri di controllo (es. approvazione delle distribuzioni o rimozione del trustee). Una redazione attenta è essenziale per prevenire controversie future.

Anche se il trust è regolato da una legge straniera, è essenziale valutare come interagirà con il diritto italiano. In particolare, occorre considerare la disciplina sulla successione necessaria, che tutela i legittimari (coniuge, figli, ecc.) e potrebbe limitare la libertà del disponente. Inoltre, l’efficacia del trust in Italia dipende dal suo riconoscimento formale (ex Convenzione dell’Aja) e dalla sua compatibilità con l’ordinamento italiano. È fondamentale affrontare anche i profili fiscali, sia diretti (imposte sul reddito) che indiretti (imposta di donazione e successione, imposte ipocatastali). Un trust mal strutturato può essere disconosciuto o considerato elusivo.

Prima di costituire un trust, è opportuno valutare se soluzioni di diritto italiano, come il patto di famiglia, possano meglio soddisfare gli obiettivi del disponente. Il patto di famiglia consente di trasferire un’azienda o partecipazioni societarie a un discendente, con l’accordo e la compensazione degli altri eredi legittimari. È uno strumento utile per il passaggio generazionale e può offrire maggiore certezza giuridica in ambito nazionale. Tuttavia, è più rigido e meno versatile di un trust. La scelta dipende dalla natura del patrimonio, dagli obiettivi familiari e dalla necessità di protezione o riservatezza. Un’analisi comparativa è quindi essenziale.